LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया का ₹11,607 करोड़ IPO: पहले दिन 0.61‑गुना सब्सक्रिप्शन

जब LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया लिमिटेड ने 7 अक्टूबर 2025 को अपना IPO खोल कर भारत के निवेशकों को बुलाया, तो बाजार में हलचलें तेज़ थीं। 11,607 करोड़ रुपये के इश्यू साइज, 1,080‑1,140 रुपये की प्राइस बैंड और न्यूनतम 13 शेयर के लॉट के साथ यह ऑफर इस साल का सबसे बड़ा सार्वजनिक प्रस्ताव बन गया। दिन के अंत तक, राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज (NSE) के डेटा के अनुसार सब्सक्रिप्शन 0.17‑गुना था, परन्तु Financial Express ने बताया कि दिन‑एक के समापन पर यह 0.61‑गुना पहुंच गया। यही आँकड़ा निवेशकों को चेताता है कि मूल्य‑परिणाम का समीकरण अभी भी अनसुलझा है।

यह IPO LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंक., मूल कोरियाई माता‑कंपनी द्वारा “शुद्ध बिक्री प्रस्ताव” (pure offer for sale) के रूप में पेश किया गया है, यानी भारतीय सहायक को कोई नई पूँजी नहीं मिल रही। मातृ कंपनी अपने 10.18 करोड़ शेयर, जो लगभग 15 % हिस्सेदारी के बराबर है, बेचना चाहती है और इस लेन‑देन के बाद अपने शेयरहॉल्डिंग को 100 % से घटाकर लगभग 85 % कर देगी। लिस्टिंग 14 अक्टूबर को दोनों प्रमुख भारतीय एक्सचेंज‑NSE और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) पर तय है, जबकि अलॉटमेंट प्रक्रिया 10 अक्टूबर को पूरी होने की उम्मीद है।

IPO का परिचय और नियामक ढाँचा

इश्यू के कुल आकार को 77,400‑80,000 करोड़ रुपये (लगभग 8.7 अमेरिकी बिलियन) के बाजार मूल्यांकन पर रखा गया है। यह मूल्यांकन FY24 की आय पर 47 गुना P/E मल्टिपल देता है, जो घरेलू प्रतिस्पर्धियों जैसे वोल्टास लिमिटेड, हवेल्स इंडिया लिमिटेड और ब्लू स्टार लिमिटेड की तुलना में थोड़ा महँगा माना जाता है। इस IPO में 35 % शेयर रिटेल व्यक्तिगत निवेशकों (RII) के लिये सुरक्षित रखे गए हैं, जबकि कर्मचारियों को अंतिम प्राइस से 108 रुपये प्रति शेयर का डिस्काउंट मिलेगा।

बोली प्रक्रिया और सब्सक्रिप्शन आँकड़े

बुकी‑रनिंग दल में विश्व‑स्तरीय बैंकों का कंसोर्टियम शामिल है: Citigroup Global Markets India, Morgan Stanley India, JP Morgan India, Axis Capital और BofA Securities India। अतिरिक्त प्रबंधन में Kotak Mahindra Capital, JM Financial और कई अन्य ब्रोकर शामिल रहे। KFin Technologies Limited इस इश्यू का रजिस्ट्रार है, जो अलॉटमेंट और निवेशक संचार का कार्य संभालता है।

विभाग‑वार सब्सक्रिप्शन इस प्रकार रहा: रिटेल व्यक्तिगत निवेशकों ने 0.19‑गुना, नॉन‑इंस्टिट्यूशनल निवेशकों ने 0.34‑गुना और क़्वालिफ़ाइड इंस्टिट्यूशनल बायर्स (QIBs) ने 0‑गुना (क्योंकि कोई आवेदन नहीं मिला) किया। कर्मचारियों ने 0.40‑गुना की भागीदारी दिखाई। इस मिश्रित प्रतिक्रिया के पीछे प्रमुख कारणों में प्राइस बैंड की ऊँचाई, और भारतीय उपभोक्ता उपकरण सेक्टर में प्रतिस्पर्धी मूल्य‑निर्धारण को लेकर निवेशकों की सतर्कता शामिल है।

LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया का भारत में संचालन

लगभग तीन दशकों से LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया भारतीय घरों में भरोसेमंद ब्रांड बन गया है। कंपनी के प्रमुख उत्पाद लाइन‑अप में टेलीविज़न, रेफ्रिजरेटर, वॉशिंग मशीन, एयर कंडीशनर और माइक्रोवेव शामिल हैं। निर्माण सुविधा नोएडा और पुणे में स्थित हैं, जबकि नया प्लांट आंध्र प्रदेश में विकसित हो रहा है। कंपनी ने कहा है कि 54 % से अधिक घटक भारतीय आपूर्ति श्रृंखला से आते हैं, जिससे "मेक इन इंडिया" पहल को मजबूती मिलती है।

सेवा नेटवर्क के मामले में LG भारत के पास 1,006 सर्विस सेंटर, 13,368 तकनीशियन और 4 कॉल‑सेंटर हैं, जो जल्दी‑तेजी से इंस्टॉलेशन और मरम्मत की गारंटी देते हैं। यह भौतिक उपस्थिति निवेशकों को भरोसा दिलाती है कि कंपनी की बिक्री‑बाद की सेवा भारतीय उपभोक्ताओं की अपेक्षाओं को पूरा कर सकती है।

बाजार संभावनाएँ और विश्लेषकों की राय

2024 में भारत के घरेलू उपकरण बाजार की कुल मूल्यांकन 6,87,500 करोड़ रुपये थी, जिसका वार्षिक औसत विकास दर (CAGR) 7 % रही। Master Capital Services ने अनुमान लगाया है कि 2029 तक यह बाजार 10,96,500 करोड़ रुपये तक पहुंच जाएगा, 5‑वर्षीय CAGR 11 % के साथ। कई विश्लेषक मानते हैं कि शहरीकरण, बढ़ती डिस्पोजेबल इनकम, और प्रीमियम‑फीचर वाले ऊर्जा‑सहेज उपकरणों की मांग यह बढ़ावा देगी।

एक प्रमुख बाजार विश्लेषक, अर्जुन वर्मा, ने कहा: "LG के पास ब्रांड इक्विटी और मजबूत फ़ॉलो‑ऑफ़ नेटवर्क है, लेकिन इस IPO का PE मल्टिपल अभी थोड़ा महँगा दिखता है। यदि कंपनी नई उत्पादन क्षमता या फोकस‑डिस्काउंट के माध्यम से लागत‑संचालन में सुधार कर सके, तो दीर्घकालिक रिटर्न आकर्षक हो सकता है।"

दूसरी ओर, स्मिता गुप्ता, जो कि हवेल्स इंडिया लिमिटेड में एशिया‑पैसिफिक मार्केटिंग हेड हैं, ने टिप्पणी की: "LG का प्राइस बैंड थोड़ा व्यापक है, जो छोटे निवेशकों को दोबारा सोचने पर मजबूर कर सकता है। लेकिन यदि वे 2025‑26 में नई लो‑कोस्ट मॉडल लॉन्च करें, तो हिस्सेदारी को टिकाने के अवसर बढ़ जाएंगे।"

आगामी चरण और लिस्टिंग की अंतिम तिथि

IPO की बिडिंग 9 अक्टूबर तक खुली रहेगी। निवेशकों को सलाह दी गई है कि वे कीमत‑बैंड के निचले स्तर पर विचार करें, क्योंकि ऐसा करने से PE मल्टिपल कम हो सकता है। 10 अक्टूबर को अलॉटमेंट पूरी होने के बाद, शेयर 14 अक्टूबर को दोनों प्रमुख एक्सचेंज‑NSE और BSE पर ट्रेडिंग शुरू करेंगे। यदि सब्सक्रिप्शन प्रतिशत 1‑गुना से ऊपर हो जाता है, तो शॉर्ट‑ओवर‑ऑलॉटर प्रावधान लागू हो सकता है, जिससे अतिरिक्त शेयर जारी किए जा सकते हैं।

संक्षेप में, यह IPO भारतीय वेंचर‑कैपिटल और इक्विटी‑इंडस्ट्री में एक महत्वपूर्ण संकेत है—साउथ कोरिया की बड़ी कंपनियों का भारतीय बाजार में भी बढ़ता आकर्षण। निवेशकों को इस बात को समझना होगा कि यह सिर्फ एक शेयर की खरीद नहीं, बल्कि भारतीय उपभोक्ता उपकरण सेक्टर में एक दीर्घकालिक स्टेकहोल्डरशिप बनाने का अवसर है।

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